Понятие валютного портфеля и задача управления им

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

студентки 5 курса

Экономического  факультета

на тему: «Понятие валютного портфеля и задача управления им» 
 
 
 
 
 
 
 

                                                Руководитель- консультант

                                                                                   _______________________ 
 
 

          Защищена            Оценка

«__»___________2010 г.                                                   ___________________ 

Москва 2010 
 

оглавление 

Введение            3

глава 1. Формирование банковского портфеля   5

1.1.Понятия  и виды банковских  портфелей    5

1.2.подходы  в управлении валютным  портфелем  7

Глава 2. Управление валютным портфелем    10

2.1. задачи управления  валютным портфелем и

портфельные риски        11

2.2.Формирование оптимальной структуры валютного портфеля          17

3. Анализ валютного  портфеля  банковской  системы 

РФ (статистическая информация крупных

банков  росии)         22

Заключение          25

Список  используемой литературы 29 
 

 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Эффективность работы банка определяется качеством кредитных и депозитных портфелей. Плохое качество портфеля банка напрямую ведет к его банкротству. Равно как умелое управление источниками ресурсов и эффективное распределением их между доступными финансовыми инструментами и направлениями инвестирования (кредиты, ценные бумаги и т. п.) влечет высокую маржу и высокую прибыльность.

     Еще несколько лет назад управление валютным и инвестиционным портфелями было дихотомичным - рубль/доллар. Сейчас управление эффективностью приходится осуществлять в треугольнике - рубль/доллар/евро. Недавно ставший возможным выход на европейский и американский фондовые рынки позволяет крупным инвесторам управлять эффективностью портфеля с двумя новыми степенями свободы.

     Интерес и потребность работать на международных рынках появились уже на заре создания отечественного фондового рынка. Для крупных инвесторов, заинтересованных в долгосрочном эффективном инвестировании, есть смысл задуматься над созданием портфеля, включающего и американские, и европейские бумаги. Учет динамики рынков и валютных курсов - ключ к новой эффективности управления портфелем.

     Учитывая  вышеизложенное, актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

     Объектом исследования является банковская система России, предметом - управление валютным портфелем.

     Целью курсовой работы является изучение понятие валютного портфеля и задача управления им.

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Исследовать сущность банковских портфелей, определит роль валютного портфеля в деятельности банков;
• Обосновать необходимость управления валютным портфелем;
• Изучить основные портфельные риски;
• Описать порядок составления модели формирования оптимальной структуры валютного портфеля;
• Произвести анализ валютных рисков и валютного портфеля банковской системы ;

     Поставленные  задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

     Методологической  основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др. ¹

     Необходимо  отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные и прикладные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых Платонова Е.Д, Пупликов С.И., Смолякова Е., Толочко Ю и другие.

     При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвящённые данной проблеме.  

 

1. формирование банковского портфеля и его особенности

1.1. понятия и Виды банковских портфелей   

     В банковской практике выделяют портфели ценных бумаг и кредитные портфели.

     После того как банк определил размеры  первичных и вторичных резервов, он может предоставлять ссуды своим клиентам. Этот этап размещения средств по методу общего фонда средств составляет формирование портфеля кредитов. Это важнейший вид банковской деятельности, приносящий доход. Ссуды - самая важная часть банковских активов, а доходы по ссудам - самая крупная составляющая банковской прибыли. Ссудные операции являются одновременно и самым рискованным видом банковской деятельности.

     На  заключительном этапе при размещении средств определяется состав портфеля ценных бумаг. Средства, остающиеся после удовлетворения обоснованных потребностей клиентов в кредитах, могут быть помещены в сравнительно долгосрочные первоклассные ценные бумаги. Назначение портфеля инвестиций - приносить банку доход и быть дополнением резерва второй очереди по мере приближения срока погашения долгосрочных ценных бумаг. ²

     Рассмотрим  указанные виды банковских портфелей  более подробно.

     Кредитный портфель представляет собой остаток  кредитной задолженности по балансу  коммерческого банка на определенную дату. В экономической литературе кредитный портфель определяется как совокупность требований банка по кредитам, которые классифицированы на основе определенных критериев. Одним из таких критериев, применяемых в зарубежной и отечественной практике, является степень кредитного риска. По этому критерию определяется качество кредитного портфеля. Анализ и оценка качества кредитного портфеля позволяет менеджерам банка управлять его ссудными операциями.

     В отечественной практике кредитный портфель определяют как совокупность заключенных контрактов по сделкам кредитного характера. Сюда относят, помимо непосредственно ссуд, также факторинговые операции, лизинг, учет векселей, исполнение обязательства по выданным банковским гарантиям и поручительствам.

     В зависимости от степени покрытия кредитного портфеля созданным резервом на возможные потери их делят на валовый и чистый кредитный портфель. Первый представляет собой общую сумму выданных кредитов юридическим и физическим лицам. Второй - сумму кредитов юридическим и физическим лицам, скорректированную на сумму созданного по ним специального резерва на возможные потери.³

     По  признаку диверсифицированности выделяют:

• Диверсифицированный кредитный портфель - удовлетворяющий требованиям функциональной, географической и иной диверсификации.
• Концентрированный кредитный портфель - характеризуется высоким удельным весом кредитов определенного вида и высокой степенью рисков концентрации.

     Совокупный  кредитный портфель можно разделить  на так называемые сектора, в которые включены кредиты, относящиеся к той или иной группе, в зависимости от критерия классификации. Таким образом, можно рассматривать различные виды кредитных портфелей, которые составляют совокупный кредитный портфель.

     В зависимости от используемого критерия классификации входящих в него кредитов, кредитный портфель можно также классифицировать:

• по контрагентам - клиентский кредитный портфель, включающий кредиты физическим и юридическим лицам, и межбанковский кредитный портфель. Первый тип портфеля можно также разделить на составляющие по видам клиентов;
• в разрезе видов валют - рублевый портфель и валютный портфель (по видам валют). Для последнего характерно наличие помимо основных рисков, присущих кредитному портфелю, также валютного риска;
• по признаку резиденства - портфель кредитов, выданных резидентам и портфель кредитов нерезидентам. В Республике Беларусь второй вид портфеля обычно занимает незначительный объем в валовом кредитном портфеле банка;
• по видам обеспечения выделяют портфели кредитов, обеспеченных тем или иным видом залога, либо гарантиями (по видам гарантий) и поручительствам, а также портфель ссуд, не имеющих обеспечения. Подобная классификация важна с точки зрения использования тех или иных методов управления портфелем;
• по отраслям - портфели кредитов промышленности, сельскому хозяйству, строительству, торговле и т. п.;
• по срокам выдачи - портфель краткосрочных кредитов и портфель инвестиционных кредитов;
• по своевременности погашения - портфель срочных, просроченных, пролонгированных, сомнительных кредитов.

     Рассмотрим  теперь сущность портфеля ценных бумаг.

     Портфель  ценных бумаг - это набор финансовых активов, которыми располагает инвестор. В него могут входить как инструменты одного вида, например, акции или облигации, или разные активы: ценные бумаги, производные финансовые инструменты, недвижимость.⁴ Главная цель формирования валютного портфеля состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации валюты портфеля, т.е. распределения средств инвестора между различными валютами, и, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов. В теории и практике управления портфелем существуют два подхода: традиционный и современный.

     1.2.  Подходы в управлении  валютным портфелем

     Традиционный  подход основывается на фундаментальном и техническом анализе. Он делает акцент на широкую диверсификацию ценных бумаг по валютам и отраслям. В основном приобретаются свободно-конвертируемая валюта или бумаги известных компаний, имеющих хорошие производственные и финансовые показатели. Кроме того, учитывается их более высокая ликвидность, возможность приобретать и продавать в больших количествах и экономить на комиссионных.

     Развитие  широкого и эффективного рынка, статистической базы, а также быстрый прогресс в области вычислительной техники привели к возникновению современной теории и практики управления портфелем финансовых инструментов. Она основана на использовании статистических и математических методов подбора финансовых инструментов в портфель, а также на ряде новых концептуальных подходов.

     Главными  параметрами при управлении валютным портфелем, которые необходимо определить менеджеру, являются его ожидаемая доходность и риск. Формируя портфель, менеджер не может точно определить будущую динамику его доходности и риска. Поэтому свой инвестиционный выбор он строит на ожидаемых значениях доходности и риска. Данные величины оцениваются, в первую очередь, на основе статистических отчетов за предыдущие периоды времени. Поскольку будущее вряд ли повторит прошлое со стопроцентной вероятностью, то полученные оценки менеджер может корректировать согласно своим ожиданиям развития будущей конъюнктуры.

     Валютный  портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких активов, каждый из которых обладает своей ожидаемой доходностью. Ожидаемая доходность портфеля определяется как средневзвешенная ожидаемая доходность входящих в него активов.

     Приобретая  какой-либо актив, инвестор ориентируется  не только на значение его ожидаемой  доходности, но и на уровень его риска. Ожидаемая доходность выступает как некоторая величина, которую надеется получить инвестор. Возможность получения данного результата подтверждается предыдущей динамикой доходности актива. На практике доходность, которую получит инвестор, может оказаться как равной, так и отличной от ожидаемой. Таким образом, риск инвестора состоит в том, что он может получить результат, отличный от ожидаемой доходности.

     На  практике в качестве меры риска используют показатели дисперсии и стандартного отклонения. Они показывают, в какой степени и с какой вероятностью фактическая доходность актива может отличаться от величины его ожидаемой доходности, то есть средней доходности. Данные параметры учитывают отклонения как в сторону увеличения, так и уменьшения доходности по сравнению с ожидаемым значением⁵.