Учреждение  образования

«» 

Кафедра ___________________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине

Экономическая теория

На тему: Рынок ценных бумаг в России и Беларуси: состояние и проблемы 
 
 
 
 
 
 

                                    Студент_Миша____________________

                                    ________________________________

                                                              (Ф. И. О. студента, подпись)

                                    Курс ____, группа ____

                                    Факультет ______________________

                                    Специальность __________________ 
 
 
 
 
 
 
 
 

Минск 2009

 

Содержание

 

Введение

 

      В условиях рыночной трансформации российской и белорусской экономики и  интеграции ее в мировую экономическую  систему исследование складывающейся системы финансовых отношений приобретает  особую актуальность и остроту. Дело в том, что одна из главных причин кризисного состояния российской и белорусской экономики — острейший дефицит денег. Парадокс состоит в том, что денег катастрофически не хватает не потому, что их мало, а потому, что они распределяются крайне нецелесообразно между отдельными субъектами экономики. В решении проблемы эффективного распределения денежных средств между субъектами экономики важная роль принадлежит финансовому рынку и рынку ценных бумаг.

      Актуальность  темы обусловлена возрастающей ролью, которая в настоящее время отводится рынку ценных бумаг в процессе развития экономики, мобилизации источников финансирования компаний. Фондовый рынок в качестве источника внешнего финансирования все активнее используется корпоративным сектором, особенно теми эмитентами, кто имеет достаточно высокую инвестиционную привлекательность.

      В современных условиях рынок ценных бумаг приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он помогает перемещать капитал от инвесторов, располагающих свободными денежными ресурсами, к эмитентам, испытывающим потребность в финансировании инвестиционных проектов. Возможность перепродажи ценных бумаг побуждает многих инвесторов покупать ликвидные ценные бумаги и, таким образом, предоставлять капитал нуждающимся в нем.

      В настоящее время остро стоит  задача поиска новых инструментов привлечения  инвестиционных ресурсов для осуществления структурной перестройки экономики, модернизации всех отраслей народного хозяйства и на базе этого — обеспечения высоких темпов экономического роста.

      Мировой опыт инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что без создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг достижение этих целей невозможно.

      В последнее время появилось значительное количество литературы по фондовому рынку как зарубежных, так и отечественных авторов. Однако в большинстве работ, как правило, основное внимание уделяется анализу рынка ценных бумаг в условиях высокоразвитой рыночной экономики. Кроме того, практически во всех работах рассматриваются отдельные проблемы фондового рынка.  Работ, посвященных теоретическому осмыслению особенностей функционирования рынка ценных бумаг в условиях трансформирующейся экономики России и Беларуси, имеющих комплексный, системный характер, анализирующих широкий спектр проблем фондового рынка явно недостаточно.

     Цель  работы: рассмотреть состояние и проблемы рынка ценных бумаг в России и Беларуси.

     Объект: рынок ценных бумаг в России и Беларуси.

     Предмет: состояние и проблемы рынка ценных бумаг в России и Беларуси.

     Задачи:

1. раскрыть сущность  рынка ценных бумаг.

     2. Показать структура рынка ценных бумаг.

     3. Рассмотреть классификацию ценных бумаг.

     4. Осветить становление  и развитие  российского фондового рынка.

     5. Проанализировать рынок ценных  бумаг в Республике Беларусь.

 

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И ОСНОВНАЯ ХАРРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1. Сущность  рынка ценных бумаг

 

      Экономический рост в стране невозможен без формирования эффективного финансового рынка, важнейшей  составляющей которого является рынок ценных бумаг (РЦБ) [26, с. 55].

      Рынок ценных бумаг — это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг и производных инструментов между его участниками с целью определения равновесной текущей цены и получения инвестиционного дохода [22, с. 60].

     Рынок ценных бумаг является составной  частью финансового рынка, который  делится на денежный рынок (все инструменты  финансов, связанные с краткосрочным  обращением) и рынок капиталов (средне и долгосрочные кредиты и ценные бумаги - акции, облигации и т.д.).

      Рынок ценных бумаг представляет собой  совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. Это система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментами — ценными бумагами.

      Появление ценной бумаги как инструмента привлечения  финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решить проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое соответствует его финансовому положению и отвечает его интересам в данный момент. Если кто-либо готов пойти на серьезный риск, он купит значительное количество ценных бумаг, в противном случае — ограничится покупкой одной ценной бумаги. Это свойство ценной бумаги играет очень важную роль в финансировании венчурных (рискованных) фирм, которые занимаются новыми разработками. Дело в том, что получить кредит в банке для таких целей не всегда возможно, так как банки в большинстве случаев требуют обеспечения своих кредитов. Выпуск же акций или облигаций под рискованные проекты позволяет финансировать новые фирмы.

      Особенностью  привлечения финансовых средств  с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут  свободно обращаться на рынке. Поэтому  инвестор, который вложил свои средства в какой-либо проект путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их, продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают самого процесса производства, так как деньги не изымаются из организации, которая продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи позволяет самому инвестору определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной проект.

      Для увеличения круга потенциальных  инвесторов могут выпускаться ценные бумаги с очень низким номиналом, т.е. дешевые бумаги. В результате открывается возможность максимально увеличить масштабы привлечения денежных средств, охватывая самые широкие слои населения.

      Наличие рынка ценных бумаг позволяет  значительно расширить возможности финансирования научно-технических проектов и процесса расширенного воспроизводства в целом [6, с. 8-9].

      Таким образом, рынок ценных бумаг как  сегмент финансового рынка выступает системой экономических отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением свободных денежных ресурсов, предназначенных для развития производства.

      В настоящее время в отечественной  литературе рынок ценных бумаг часто  называют фондовым, четкой границы  между этими понятиями пока нет. Понятия «фондовый рынок» и «рынок ценных бумаг» используются как синонимы. В дальнейшем и мы будем использовать их как синонимы.

      Основной  целью фондового рынка является аккумуляция финансовых ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения путем проведения участниками фондового рынка различных операций по купле-продаже ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, цель рынка ценных бумаг — привлечение инвестиций в экономику.

      Задачами  рынка ценных бумаг являются:

      • мобилизация временно свободных  денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;

      • обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;

      • обеспечение массового характера  инвестиционного процесса;

      • привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;

      • трансформация отношений собственности;

      • уменьшение инвестиционного риска;

      • формирование портфельных стратегий;

      • обеспечение структурной перестройки  и реструктуризации экономики;

      •  влияние на изменение темпов инфляции;

      • реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.

      Для реализации основной цели и решения  вышеназванных задач необходимо наличие следующих условий:

      • свободное передвижение капитала;

      • обеспечение ликвидности ценных бумаг, которая достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;

      • формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам, в том числе наличие: торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей; информационной прозрачности рынка.

      Что касается информации, то она должна быть точной, достоверной и содержательной.

      Поэтому важное значение на фондовом рынке  имеет получение информации со стороны:

      • эмитентов — о финансовом состоянии  предприятий, о предстоящем выпуске ценных бумаг, о крупных акционерах;

      • профессиональных участников фондового  рынка — о своей квалификации, об условиях предоставления клиентам различных услуг, о своих финансовых обязательствах;

      • организаторов торговли — о правилах торговли, условиях листинга (т.е. допуска ценных бумаг на биржу);

      • органов регулирования — об изменениях нормативно-правовой базы, системы контроля за деятельностью на фондовом рынке.

      Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, к основным из них относятся:

      •  информационная;

      • посредническая;

      •  ценообразующая;

      • учетная;

      • контрольная;

      •  перераспределительная;

      • регулирующая  [8, с. 11].

      Некоторые функции, а именно первые три, носят  общерыночный характер, так как они  присущи любому рынку, другие же свойственны только рынку ценных бумаг.

      Информационная  функция заключается в том, что рынок собирает, обобщает и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ценах.